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Producción y precio del Petróleo




 El precio del petróleo con su volatilidad es un factor predominante en la economía mundial. De acuerdo con analistas mundiales, el conflicto bélico entre Estados Unidos e Irak tuvo como una de sus razones la seguridad del negocio petrolero, ligado a la influencia de esta fuente de energía en todas las actividades productivas. 

En esta ocasión se realiza un análisis de la oferta y demanda del crudo, su impacto en el precio internacional, y particularmente en el precio del petróleo ecuatoriano y las expectativas en el corto plazo. 

OFERTA Y DEMANDA MUNDIAL DE CRUDO PRODUCCION DE PETROLEO(miles de barriles por día)

La relación entre el precio del petróleo y el giro de la economía mundial se entiende en función de que se trata de un recurso natural no renovable y de que desde el punto de vista geográfico los recursos petroleros se encuentran distribuidos de manera desigual en el planeta. 

De acuerdo con la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), la demanda mundial de crudo, en el 2002 fue de 76,1 millones de barriles diarios, mientras que para este año se prevé que la demanda se ubicará en 77 millones de barriles diarios. 

Los países en vías de desarrollo poseen la mayor concentración de reservas, mientras que los países industrializados son los grandes importadores. 

Luego de los países que son miembros de la OPEP, América Latina es la segunda región más grande en reservas (123,9 millones de barriles) y ocupa el segundo lugar en producción (9,3 millones de barriles, en tanto que, Norte América y Europa producen en conjunto el 32,9% de la producción mundial de crudo y solamente contribuyen con el 11% de las reservas mundiales. 

Arabia Saudita tiene el 24,4% de las reservas del mundo de petróleo crudo y el 37,7% de las reservas de Medio Oriente quienes poseen en conjunto dos tercios de las reservas probadas (696 millones de barriles) del petróleo del planeta.

 El principal demandante de crudo, son los Estados Unidos, que con el 6% de la población mundial consume el 25% de la oferta total, con una tasa de crecimiento en su consumo de 1% anual, el mismo que es abastecido a través de la compra de por lo menos el 50% en el exterior. 

El objetivo de la OPEP desde sus inicios ha sido intervenir en el mercado petrolero, ya sea con la implementación de políticas en los países miembros o tratando de influir en los precios internacionales del crudo. 

En la década de los setenta, tenían gran influencia en el mundo, mientras que ahora solo tienen el 41% de la producción mundial y su poder de influencia ha disminuido. 

SITUACIÓN INTERNACIONAL DEL PRECIO DEL PETROLEO PRECIO DEL BARRIL DE PETRÓLEO 

En el 2003, el diferencial o castigo aplicado al crudo ecuatoriano ha fluctuado entre US$ 2,93 y US$ 5,08. * Fuente: Estudio Sectorial Banco del Pichincha 

Según expertos en el tema se prevé que con la demanda actual de crudo, la reserva petrolera mundial (reservas/producción) alcanzaría para 38 años, sin contar con el Medio Oriente que tendría petróleo por más de 82 años. 

En el resto de regiones las reservas se siguen agotando. Para el caso específico del Ecuador, se cuenta en promedio desde el año 1997 con reservas alrededor de los 3.100 miles de barriles, siendo el 0,3% de las reservas mundiales. 

Las reservas ecuatorianas pertenecen 74% a Petroecuador y 26% a empresas privadas, sin embargo la producción directa de crudo por parte de Petroecuador ha decrecido, debido a la reducida inversión estatal, lo cual preocupa ya que los ingresos petroleros alimentan en forma directa al Presupuesto del Gobierno Central.

 Este año el precio del petróleo se ha visto favorecido en principio por la expectativa de la guerra Estados Unidos y Irak y luego por la vigencia de la guerra en sí. 

La tendencia alcista del precio del petróleo manifestada en este último tiempo se debe a factores que se hallan fuera del control de la OPEP, como una fuerte actividad especulativa en los mercados internacionales. 

El incremento del precio del crudo desde finales del año 2002 fue a la incorporación de una prima por guerra, que fluctúa entre tres y ocho dólares por barril. 

La determinación del precio del crudo se basa en la cotización de los denominados crudos marcadores: 

* En Europa los países se guían por el BRENT, que es una mezcla de crudo producido en el Mar del Norte, 

* En Estados Unidos es el West Texas Intermediate (WTI) que es crudo de Texas y de Oklahoma, y es el de referencia para los crudos de América. 

* En el Lejano Oriente es el crudo OMAN 

* Asia utiliza como referencia el DUBAI 

* La OPEP tiene una canasta de crudos compuesta por 7 variedades de petróleo. 

* El precio del crudo ecuatoriano es establecido por Petroecuador. 

Al crudo marcador WTI se le resta un castigo debido a la baja de la calidad del petróleo del país como consecuencia de la mezcla de crudos livianos y pesados durante su transportación. 

El 75% de las exportaciones ecuatorianas se dirigen al continente americano, de éstas 45% son para Estados Unidos, por lo que el precio referencial es el WTI. 

Para las exportaciones que se dirigen al Lejano Oriente se utiliza como referencia el crudo OMAN. 

PERSPECTIVAS DEL PRECIO DEL PETROLEO 

El Presupuesto del Gobierno Central para el 2003, que fue aprobado por el Congreso estima un precio para el barril ecuatoriano de US$ 18, lo que se ha calificado como conservador, ya que en el primer trimestre de este año el barril de crudo se ha vendido en el mercado internacional a valores superiores a US$ 25. 

Sin embargo, se debe considerar que si bien en el mes de febrero el crudo ecuatoriano tuvo un precio promedio de US$ 32, en marzo se reduce a U$ 30 y para la primera semana de abril llegó a venderse en US$ 25. 

Esto es consecuencia de la disminución del precio del crudo referencial WTI cuyo precio disminuyó en 13.7% en el último mes. 

Es decir, la prima por guerra está dejando de aplicarse en estos momentos en que aparentemente el conflicto Irak-Estados Unidos está por finalizar. 

Expertos en el tema sostienen que el barril de petróleo para el caso del Ecuador llegará a los niveles estimados en el Presupuesto, y que solo en el caso en que la comunidad árabe decida tomar una acción de apoyo a Irak el precio seguirá al alza. 

La decisión gubernamental de enviar la Pro forma con un precio de US$ 18 fue positiva, en la medida que se trató de aislar el impacto de la volatilidad del precio del crudo en la gestión fiscal. 

No se puede atar el gasto público a presunciones de ingresos, que si no se efectivizan generarían un desbalance entre ingresos y gastos y que obligarían al gobierno a tomar medidas de impacto fiscal equivalente, para evitar un aumento en el déficit del Presupuesto del Gobierno Central. 

Según lo señalado en entregas anteriores, por cada dólar que aumenta o disminuye el precio del crudo ecuatoriano, la caja fiscal recibe o pierde US$ 48 millones. 

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONOMICOS 

Fuente: Inec En marzo del 2003, el crecimiento mensual de precios fue 0.57% inferior al evidenciado en marzo de 2002 cuando fue de 1.1%. 

La inflación anual se ubicó en 13.25% y en lo que va del año en 4.05%. Para no superar la expectativa inflacionaria prevista, el incremento mensual promedio en lo que resta del año no deberá ser superior a 0.43%. 

Los precios de servicios continúan siendo los de mayor aumento en esta ocasión (el almuerzo, agua y alquileres) mientras que productos manufacturados como vestido y calzado han experimentado una disminución en los precios. Quevedo y Esmeraldas fueron las ciudades que presentaron un mayor incremento en sus precios, mientras que Machala y Ambato fueron las ciudades más baratas. 

En general, la Costa presenta una inflación superior a la de la Sierra en 0,32 puntos porcentuales. 

El costo de la canasta básica familiar es de US$ 363,79 que relacionado con los ingresos mínimos mensuales de una familia con 1,6 perceptores que es de US$ 258,17, provoca una restricción del 30,2%, que equivale a US$ 110,6. 

TASAS DE INTERES TASAS DE INTERES REFERENCIALES BCE 

Durante marzo de 2003, la tasa de interés pasiva referencial fluctuó entre 5.54% y 5.15%. La tasa activa ha mostrado un descenso en el mes al pasar de 14.19% a inicios de mes a 11,74% el 31 de marzo. 

Este comportamiento de las tasas refleja todavía la incertidumbre del nuevo Gobierno, a pesar del llamado al sistema financiero para que con una "actitud cívica" disminuyan las tasas de interés y se canalicen mayores recursos al sector productivo. 

Sin embargo, la reducción de las tasas aún no es significativa porque persisten factores estructurales que influyen en su determinación, tales como una alta cartera vencida, elevados gastos administrativos y de operación, riesgo país, insuficiente liquidez en el sistema, elevado costo de oportunidad para los miembros del sistema queal no contar con un prestamista de última instancia tienen que protegerse realizando inversiones a corto plazocon menor rendimiento. 

BONOS GLOBALES PRECIO DE BONOS 

 El primer trimestre del 2003, refleja un crecimiento de los precios de la deuda ecuatoriana, fruto de la firma del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, y del compromiso de pago expresado por las autoridades económicas. 

En marzo de 2003, los Bonos Global a 12 años finalizaron con un precio de 72.25% y los Bonos a 30 años a 52.25%. 

La primera semana de abril los Bonos a 12 años se vendieron con un precio de 76% y los bonos a 30 años al 56%. Marzo del 2003 presentó un rendimiento promedio de los Bonos Global a 12 años de 19.47% y de los Bonos a 30 años de 17.94%. 

RESERVA INTERNACIONAL DE LIBRE DISPONIBILIDAD 

   BCE Luego del saldo registrado el mes anterior (913.2) que fue el más bajo en los dos últimos años, en el mes de marzo la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad creció en términos nominales en US$ 148.9 millones de dólares, respecto a febrero, lo que significa un crecimiento de 16%. 

Al parecer, la organización de las cuentas estatales, como consecuencia de los condicionamientos que constan en la Carta de Intención y la aprobación del Presupuesto del Gobierno Central, han ayudado a transparentar el flujo disponible de la caja fiscal de tal manera de no tener que recurrir a la RILD para que el Estado cumpla con sus obligaciones. 

El incremento de la RILD también se debe a los desembolsos de organismos multilaterales como la CAF que se concretaron luego del acuerdo con el Fondo.  

 

 

 

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